黄金T+D收盘下跌,长期美债收益率走高施压金价


周一(1月8日)上海黄金交易黄金T+D收盘下跌2.90%至384.08元/克;白银T+D收盘下跌8.66%至5115元/千克。金价收跌,主要因美国长债收益率走高,这打压了非孳息的黄金资产,同时拜登准备上台之际,投资者对未来美国经济前景抱有乐观预期,这也对金价不利。不过,市场还预期民主党可能会推出更多刺激政策,这将会限制金价跌势。

黄金T+D收盘下跌,长期美债收益率走高施压金价

上海黄金交易所2021年1月11日交易行情,黄金T+D成交量92.898吨;

黄金T+D收盘下跌2.90%至384.08元/克,成交量92.898吨,成交金额357亿1685万8920元,交收方向“空支付给多”,交收量16.726吨;

迷你金T+D收盘下跌2.95%至384.62元/克,成交量20.9854吨,成交金额80亿6718万1930元,交收方向“空支付给多”,交收量49.316吨;

白银T+D收盘下跌8.66%至5115元/千克,成交量30781.346吨,成交金额1627亿3486万8324元,交收方向“空支付给多”,无交收量

黄金T+D收盘下跌,长期美债收益率走高施压金价

长期美债收益率走高支撑美元施压金价

不断上涨的美国国债收益率让投资者焦虑不安。尽管美国可能推出更多刺激措施的前景推动股市走高,但美元债券上周创下了10月以来的首次周累计下跌,基准10年期美债收益率升破1%关口。

随着本周又一波长期美债即将入市发行,华尔街投行正在“抱团看好”美债收益率持续上行。本周美国财政部计划发行380亿美元的十年期国债、240亿美元的三十年期美债和创纪录的580亿美元三年期美债。

从1月5日佐治亚州参议员复选结束显示民主党成功掌控参众两院开始,市场对于经济刺激规模和发债计划预期的改变使得长期美债出现抛售潮,直线突破1%重要心理关口后,多家投行也对这一重要定价利率进一步上行给出了预期。

更令市场对美债收益率持续提升有信心的是,随着疫苗大规模接种提振经济前景,通胀预期也随着收益率一同上升。十年期美债平衡通胀率在上周首度突破2.10%,系2018年以来首次。

目前而言,对通胀上行感到欣喜的美联储短期内并没有出手打断或延缓这一趋势的动力。美联储副主席克拉里达就表示,如果美债收益率上行是受到经济前景鼓舞引起,目前突破1%的情况并不会让他感到困扰。

新冠疫苗提振全球增长前景,美国收益率能涨多少已成为决定风险资产走向的一个关键因素。投资者本周将密切关注美联储官员的讲话,其中包括主席杰罗姆·鲍威尔,美国通胀和零售销售数据也将是关注重点。

Coex Partners Ltd.宏观经济学家Henrik Gullberg表示,“对于新兴市场而言,美国收益率走升是一个不利因素,因此市场需要从美联储那里听到他们不会容忍收益率过度上涨的信息。”

富达国际减少了其在发展中国家债务中的超配头寸,尽管其对新兴市场的前景仍然乐观,该公司基金经理说,我们仍对新兴市场货币持较为乐观的看法,但我们将密切关注美元和美国利率价格动向。

该经理称,如果市场开始反映短期至中期内量化宽松解除或美联储政策收紧的预期,这对于新兴市场风险资产来说将是一大阻力因素,不过,要是由于对美国增加税收、支出和债务发行的预期,那么麻烦就少了。

道明证券预期十年期美债收益率目标进一步提升至1.30%,同时该机构也加大了5年-30年美债收益率的利差预期至170个基点,较目前水平上浮约30个基点。

SMBC日兴证券Thomas Roth表示,对于更高的长期美债收益率和更陡峭的曲线,现在很难与趋势进行对抗。眼下收益率上行是未来走势阻力最小的路径,部分原因是大量的供给,但这并不是一条“单行道”。

关注美国政治风险对金价的影响

继多次要求美国总统特朗普立刻下台后,国会民主党人发出最后通牒:要么共和党将特朗普赶下台,要么众议院发动弹劾阻止特朗普再次参选。

为此,众议院议长佩洛西宣布了两步走计划。首先,众议院将对一项决议投票,决议要求副总统彭斯和内阁动用宪法第25条修正案罢免特朗普。

如果决议没有通过或者通过后彭斯不在24小时内采取行动,众议院将第二次弹劾特朗普。特朗普也会成为美国历史上第一位被弹劾两次的总统。

弹劾具体条款最快将于当地时间1月11日出炉。网上流出的弹劾条款草案显示,民主党人将以“煽动暴动”罪名弹劾特朗普。

但为了确保拜登上任后,经济纾困法案等关键政策能获得参议院批准,众议院可能会在拜登上位100天后向参议院提交弹劾案。

据报道,佩洛西在当天致众议院的信中公布了针对特朗普的两步走计划。

周一,众议院现有议员将对要求罢免特朗普的决议投票。由于众议院周二才全体复会,周一的投票为局部投票,决议必须获得全员支持才可通过。获得全员支持的可能性很低。

如果周一的投票没有通过,周二,民主党占多数的众议院全员到齐时,将对决议再次进行投票。投票通过后,彭斯和内阁将有24小时采取行动,动用宪法第25条修正案罢免特朗普。

根据第25条修正案,副总统以及内阁大部分成员可提交书面声明,认定总统“不能履行总统职务的权力和责任”。随后,副总统将暂代总统之位。

如果总统提出异议,则由国会最终拍板。在此情况下要罢免总统,需要国会两院各自投票,均有三分之二议员支持。

拜登欲推数万亿美元新经济刺激计划,每人发放2000美元支票

美国当选总统拜登上周五表示,他正在制定一项数万亿美元的救助计划,将为美国人提供的经济刺激资金提高到2000美元,扩大失业保险,向城市和州政府提供数十亿美元的援助,迅速采取行动应对国家日益恶化的经济状况和肆虐的疫情。

上周五公布的糟糕的非农数据让拜登感到担忧,他表示,上周五的非农就业报告凸显了这项计划的紧迫性。

拜登在特拉华州威尔明顿举行的新闻发布会上表示,一揽子计划还将包括数十亿美元用于改善疫苗分发,数千万美元用于学校,以及对小企业,特别是低收入社区的小企业提供租金宽免和援助。

拜登说,我们现在需要为家庭和企业提供更紧急的救济。这么做的代价将会很高,左翼、右翼和中间派的主要经济学家的压倒性共识是,为了防止经济在今年崩溃、变得更糟,我们现在应该投入大量资金。

拜登表示,他将在本周公布更详细的方案。这一计划将建立在国会已经投入的约4万亿美元经济援助的基础上,这些援助资金用于抗击毁灭性的新冠疫情,其中包括特朗普总统上个月签署的9000亿美元的一揽子计划。

一揽子计划中的地方援助部分可能会采取额外资金的形式,以满足地方政府面临的特殊需求,比如为教育和儿童保育提供资金,而不是直接向州和城市提供赠款。

美国经济官员表示,美国政府的首要任务是增加给家庭的经济刺激支票,帮助各州和地方政府,并且延长紧急失业救济。除此之外,他们还强调在清洁能源、基础设施、教育和医疗领域投资的必要性,这些资金来源之一是对富人和企业增税。

弗吉尼亚州民主党参议员曼钦三世(Joe Manchin III)对新一轮刺激计划的好处表示怀疑,这是拜登在国会通过他的提案可能面临挑战的初步迹象。曼钦暗示,他“绝对”反对新一轮的支票。他还表示,当务之急是让人们接种疫苗,而不是发放支票。

曼钦是温和派,他将在民主党和共和党各占50%的参议院中拥有很大的影响力。

如果拜登和舒默试图根据参议院的特殊规则推动刺激法案的通过,而不是通常要求的60票优势,他们可能连一张民主党选票都输不掉。参议院的规则允许法案以简单多数通过,而不是通常要求的60票优势。如果参议院的投票出现平局,新任副总统哈里斯(Kamala D. Harris)将投下决定性的一票。

如果没有民主党的联合支持,拜登将需要让他的提案吸引共和党人的选票。拜登经常谈到两党合作的愿望,共和党可能会支持他的计划中的一些内容,包括对刺激计划的审查。

不过,许多共和党人肯定会对拜登所说的“数万亿美元”的规模犹豫不决。国会民主党领导人和拜登政府官员将在未来几天内就经济刺激计划的细节展开正式讨论。美国官员们强调,对话还处于初步阶段,目前还没有就行动的具体时间和形式做出最终决定。

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