由于美国国债收益率上升，投资者纷纷抛售黄金，黄金周五(1月8日)暴跌逾4%。现货黄金跌破1830美元/盎司，续创去年12月15日以来新低，日内跌超4.3%。
目前有两种催化剂正在导致黄金抛售。债券收益率上升，经济陷入困境。这导致了清算和套现。美国 10年期国债收益率已攀升至1.1%以上，这是收益率的重大上行走势。上周五的就业数据也比预期的要负面得多，这表明美国经济在第一季度可能会陷入困境。非农爆冷其背后的意义就是反而刺激美国国会尽快推出更大财政刺激的迫切感，这样的预期就直接指向了更加快速的经济增长，期间可能会带来通胀压力，为黄金带来部分支撑，但如果通胀压力过大的话，不排除会令美联储更早开启紧缩政策。这样的结果就是利率回升，美元反弹，黄金自然就承受极大的卖盘冲击。此外市场对经济坏消息的反应通常是涌向现金。因此商业头寸纷纷撤出黄金，涌入现金，投资股市或10年期债券收益率。疫苗的推出进程也令人失望。在情况好转之前，情况会变得更糟。现在的情况开始与去年3月份发生的情况类似，当时在第一轮封锁期间，黄金遭到抛售。有分析认为，另一个因素是比特币的竞争。在金价上周下跌100美元之际，比特币价格上涨了逾1万美元，周五创下逾4.1万美元的历史新高。对许多投资者来说，一个重大的根本性转变正在发生。黄金作为通胀对冲工具的预期，已经让位于加密货币，尤其是比特币。
截至发稿时，现货黄金继续下行，最低已触及12月初一来得低点1816美元/盎司。下一步的关键支撑在1800美元。如果继续失守，则11月末的低点1764将再次经受考验。目前小时级别图上黄金超卖较重，料会有些空头回补调整，但上方初步阻力在1855附近，只有突破之，可能才有渐渐扭转下跌的势头，否则跌势将延续。
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中国银行广东省分行 王刚
2021-1-11
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