WTI原油:非农再度落入负值!惟美元、美债收益率、油价并驾齐驱,油价中期或上看这一缺口水平!


摘要:上周五(1月8日)美国12月非农落入负值,但市场押注拜登政府将推动数万亿的财政刺激举措。尤其需要注意的是,随着美债收益率持续攀升,市场关注焦点再度发生转变。美元、美债收益率、油价并驾齐驱,油价后市或上看这一缺口水平。
 

WTI原油:非农再度落入负值!惟美元、美债收益率、油价并驾齐驱,油价中期或上看这一缺口水平!

 

美国12月非农惨淡凸显形势严峻,拜登政府欲再推数万亿美元财政刺激?!

上周五(1月8日)公布的美国12月非农新增就业职位录得减少14万,为2020年4月录得减少2050万以来首次录得负值!非农数据似乎充分表明目前疫情对美国经济造成的冲击。需留意的是,尽管自7月以来非农新增职位增幅逐步下降,但仍维持于增加20万人上方。

尽管市场一直期待随着疫苗推动美国劳动力市场复苏,但事实上因病毒变异以及天气等因素,美国在12月采取了更严厉的封锁措施,这为此次非农表现惨淡的主要原因。
 

WTI原油:非农再度落入负值!惟美元、美债收益率、油价并驾齐驱,油价中期或上看这一缺口水平!

与此同时,稍早前通过的美国9000亿美元财政刺激计划于12月底才获得放行,这表明美国2020年第四季度经济复苏速度已出现明显放缓。报告还显示,美国12月失业率升至6.7%,结束此前7连降的趋势,前值和市场预期分别为6.7%和6.8%;受拖累最大的是休闲和酒店业,而新增岗位主要来自于专业和商业服务以及零售业。

但有意思的是,在如此惨淡的非农数据下,市场的悲观情绪却并未能维持太久,因市场转而押注在经济复苏前景悲观情况下,拜登政府将推出更大规模的财政刺激政策。上周五美国总统拜登(Joe Biden)表示,将提出全面的一揽子刺激计划,刺激计划的规模将是数万亿美元。并计划将于本周四(1月14日)公布刺激计划的细节。

另一方面,美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)重申将在较长时间内维持宽松的主基调,其表示预计美国GDP将在2021年下半年恢复到新冠疫情爆发前的水平,但目前不需要调整债券购买期限,2021年将保持目前的购债速度,同时称低失业率本身不足以触发收紧货币政策

美元指数、10年期美债收益率、WTI原油
 

WTI原油:非农再度落入负值!惟美元、美债收益率、油价并驾齐驱,油价中期或上看这一缺口水平!

显然,在美国政局趋向稳定的情况下,“蓝色浪潮”似乎将进一步刺激市场风险情绪,上周五美国三大股指普遍收涨,纳斯达克指数涨幅1.03%,报13201.98点。而美元指数、美债收益率、油价更是并驾齐驱。一系列因素似乎均表明,在更大规模财政刺激推出前,上述三者的正相关性料仍将保持延续。

美国页岩油存增产可能,但油价前景仍趋向乐观,中期目标或上看这一缺口水平!

毫无疑问,随着沙特将在2、3月份自愿性减产100万桶/日,同时美国欲推出更大规模财政刺激以及疫苗的普及,市场正押注油价于2021年前景趋向乐观。

从美国商品期货交易委员会(CFTC)公布数据显示,截至1月5日当周,WTI原油期货投机性净多头头寸增加3493手至328124手。值得留意的是,WTI原油上周累计上涨近12%,同时亦为自2020年9月14日以来的最大周涨幅,目前反弹逼近53.0美元水平。

不过,随着油价的持续上涨亦同时引发更多利空因素,据上周六(1月9日)油服公司贝克休斯发布的数据显示,美国活跃石油钻机数增加8座至275座,为5月以来最高。天然气钻机数量增加1座至84座,为去年4月以来最高。

WTI原油:非农再度落入负值!惟美元、美债收益率、油价并驾齐驱,油价中期或上看这一缺口水平!

从数据来看,尽管油价的上涨将刺激美国页岩油更早考虑增产的可能,但实际上尽管近几个月钻机数增加,但仍较去年同期减少421座或54%。而从此前公布的数据显示,美国页岩油的成本价大约在60美元附近,因而从目前数据来看,美国钻井数和油价仍呈现正比关系,预计这一关联性将有望在油价反弹逼近60美元前得以保持。

WTI原油日线图:
 

技术分析方面,WTI原油短期的强势表明市场进一步看涨意愿强烈,在此情况下油价短期调整或将在55.0美元附近才出现。更为重要的是,鉴于目前油价中期趋势仍然看好,这意味在后续短暂调整后仍有望进一步走高,而上方可重点关注55.0美元水平以及1月17日创下的58.27美元缺口水平。

此外,周一缺乏重要数据公布,投资者可重点关注中国12月消费者物价指数,若有更多证据显示中国经济正进一步复苏,料将为油价提供进一步上行动力。(Billy撰)

 

分享到