黄金T+D收盘延续下跌,股市上涨、长期美债收益率走高等因素对金价不利


周五(1月8日)上海黄金交易黄金T+D收盘下跌0.51%至395元/克;白银T+D收盘下跌0.80%至5573元/千克。金价收跌,主要因疫苗的利好消息持续给金价压力,同时欧美股市走高也给金价压力。民主党控制白宫和国会之后,市场对未来美国经济前景抱有乐观预期,长期美债收益率走高,也对金价不利。

不过,由于美联储的极度宽松政策,加之各国央行购金不断,实物黄金需求旺盛等因素,金价前景仍然被市场看好。

黄金T+D收盘延续下跌,股市上涨、长期美债收益率走高等因素对金价不利

上海黄金交易所2021年1月8日交易行情,黄金T+D成交量34.438吨;

黄金T+D收盘下跌0.51%至395元/克,成交量34.438吨,成交金额136亿2173万4320元,交收方向“多支付给空”,交收量21.616吨;

迷你金T+D收盘下跌0.34%至395.5元/克,成交量6.974吨,成交金额27亿6395万3352元,交收方向“多支付给空”,交收量63.818吨;

白银T+D收盘下跌0.80%至5573元/千克,成交量10073.964吨,成交金额564亿2357万6088元,交收方向“空支付给多”,交收量214.890吨

黄金T+D收盘延续下跌,股市上涨、长期美债收益率走高等因素对金价不利

来自疫苗的利好消息给金价短线走势带来压力

欧盟委员会主席冯德莱恩表示,欧盟敲定另外3亿剂辉瑞-BioNTech疫苗。

冯德莱恩表示,我们确保欧洲有足够剂量的安全有效新冠疫苗,我们现在可以让欧盟国家能买更多剂被欧盟批准的首款疫苗。

另据报道,跨国医药巨头拜耳7日与德国疫苗研发企业CureVac共同宣布,将合作加快新冠疫苗的研发及生产。德媒分析认为,此举是希望效仿德国BioNTech公司和美国辉瑞联合研发新冠疫苗,最终不到一年即完成三期试验、在多国获批上市的成功模式。

总部位于德国勒沃库森的拜耳是全球最大的医药保健和农业领域企业之一。CureVac位于德国大学城图宾根。CureVac正在研发中的新冠疫苗与辉瑞-BioNTech和莫德纳两家的疫苗相同,均采用信使核糖核酸(mRNA)技术。2020年12月,CureVac宣布其研发的mRNA新冠疫苗已进入三期临床试验。

两家企业当天表示,拜耳将为CureVac提供其在临床试验、监管、药物安全、供应链等方面的专业知识,并在多个国家提供支持。

根据当天公布的协议,CureVac将成为最终研发成功的新冠疫苗产品的药品上市许可持有人(MAH),拜耳则将在欧盟及其它国家市场为这款疫苗提供市场运作方面的支持,并保留在欧盟以外国家和地区成为药品上市许可持有人的权利。

双方期望能够在这款代号为“CVnCoV”疫苗获批后,即可快速为全球各国提供数以亿计支的该疫苗。

美国民主党控制白宫和国会,长期美债收益率走高对金价不利

佐治亚州参议院决选之后,交易员们最关心的问题是十年期美债收益率还能升高多少。很多人预期收益率只能再高几个点,激进一点的人则说短期内能达到2%。

机构分析指出,美国国债收益率延续涨势导致了黄金的下跌。美国国债收益率正在上升,使得这种贵金属的吸引力降低,因为它无法提供回报。美国政府债务不断上升,促使投资者抛售美国国债,从而推高了收益率。

有市场人士表示,市场激辩之际,量化对冲基金正忙着清算那些亏损的美债多头头寸,如果十年期美债收益率突破1.10%,他们可能会开始建立新的美债空头头寸。

今晚的非农报告可能会成为近期的又一个催化剂,尤其是如果数据糟糕,因为糟糕数据会被认为能促使政府增加更多财政刺激。这种情况下,被视为与黄金负相关的美债收益率可能会再度攀升,给黄金带来利空。

关于美债收益率对金价的影响,金十数据昨日在文章《十年期美债收益率突破1%,黄金多头到底在怕什么?》中提及,摩根大通研究发现,10年期美债实际收益率每升高0.25个百分点,黄金向相反方向移动80美元/盎司。

摩根大通的策略师们则预测,市场对美国经济的增速预期每增加1个百分点,美债收益率就可能上升15-20个基点。

野村的分析师指出,危险在于,收益率达到1.02%或更高的时候,CTA基金就可能不断关闭美债多头仓位,而当收益率升到1.10%或更高的时候,我们不排除CTA转为做空 。

野村分析师同时指出,收益率突破1.10%这种情况,只有在投资者情绪发生显著变化,从而在债市大幅抛售才会发生。Takada在进行定量分析后指出,只有当市场预期美联储实行紧缩的货币政策,或美国经济快速增长导致全球宏观对冲基金不断抛售时,CTA策略投资者才会持续卖空美债期货

Takada认为,尽管目前十年期美债收益率的中值区间高于1.02%,但要想持续超过1.10%,需要宏观投资者转变对美债的态度,即转为看跌。就目前来说,十年期美债的收益率已达到1.07%,美债空头数量激增的情况很可能将出现。

蒙特利尔银行资本市场的策略师Ben Jeffery说,美联储会否介入或遏制长端利率走高将直接影响金融市场的运行。只要金融条件依然宽松,美联储会乐于保持耐心。但如果波动性上升,货币政策决策者就会感觉到一点紧迫感。

对美国政局的担忧情绪是金价的支撑

据报道,在美国总统特朗普的支持者的暴力冲进美国国会大厦数小时后,200多名国会议员,几乎全是民主党人,呼吁将总统撤职。

这个由188名众议院议员和34名参议员组成的团体,包括国会民主党高层——众议院议长佩洛西和参议院少数党领袖查尔斯-舒默。其中有一些人支持国会弹劾总统,有些人则支持内阁根据第25条修正案将其免职,还有一些人强烈要求特朗普立即离职。

报道称,佩洛西和舒默周四呼吁特朗普总统立即被内阁罢免,或者可能通过弹劾来罢免。佩洛西说,像昨天那样煽动暴乱,他必须被撤职。虽然只剩13天了,但对美国来说,任何一天都可能是一场恐怖秀。

周四晚上,特朗普发布了一段两分半钟的视频,呼吁人们冷静下来,承认1月20日将有新一届政府,并表示他现在专注于“平稳、有序、无缝的权力过渡”。他最后说:“担任你们的总统是我一生的荣幸。”这被解读为是他对自己总统任期将结束的承认。

在这段视频中,特朗普谴责并试图与以他的名义发动的袭击撇清关系。特朗普说,美国现在是,也必须永远是一个法治国家,潜入国会大厦的示威者玷污了美国民主的根基。对于那些从事暴力和破坏行为的人。你不代表我们的国家。而对于那些触犯法律的人。你会付出代价的。

报道指出,除了一些现任议员,不少前任官员也赞成立即免职特朗普的决定。2005年至2009年担任国土安全部长的迈克尔-切尔托夫周四表示,特朗普应该下台。他煽动对政府另一个部门的人身攻击,超越了相当大的界限,违反了他的就职誓言。特朗普现在没有发挥总统的职能,我们在美国行政部门的最高层出现了一个空缺。

值得一提的是,甚至有白宫官员因为呼吁特朗普立即下台,反而导致自己先被解雇。两名美国官员透露,一名叫加布里埃尔·诺罗尼亚(Gabriel Noronha)的国务院官员表示,特朗普煽动了袭击国会大厦的暴徒。他继续利用一切机会阻挠权力的和平移交。这些行动威胁到我们的民主和共和国。特朗普完全不适合继续执政,他需要立即下台。

随后,白宫解雇了这名官员。国会大厦被特朗普支持者闯入事件促使许多美国官员辞职,但这名官员是第一个被解雇的。

尽管最近存在净售金,但2020年各国央行仍有望实现净购金

世界黄金协会7日发布数据显示,2020年11月份,全球央行重新回到净售金状态,全球官方黄金储备总量净下降6.5吨。

世界黄金协会却表示,我们预计,尽管最近存在净售金势头,但2020年各国央行仍有望实现净购金状态,自上一次年度净售金之后连续11年实现年度净购金。

具体来看,当月,全球央行购金量为16.8吨。分国别看,乌兹别克斯坦央行继续大笔购金,买入8.4吨。此外,卡塔尔、印度、哈萨克斯坦和乌克兰分别购入3.1吨、2.8吨、1.7吨和0.6吨。

然而这并不足以抵消售金量。土耳其央行该月售出20.9吨黄金,原因在于当地存在旺盛的黄金需求,该国国内商业银行和当地央行间的黄金交易增加。此外,蒙古的官方黄金储备也减少了2.4吨。

此前10月,在净售金两个月后,全球央行净购金量首次由负转正,为22.8吨。

高盛预计美国下月通过新一轮7500亿美元刺激

在民主党一统国会之后,意味着美国将迎来“蓝色浪潮”。在此基础上,高盛首席经济学家Jan Hatzius预计,美国下月将通过新一轮7500亿美元刺激。

基于财政刺激带来的变化,高盛预计,2021年底核心个人消费支出通胀率将达到1.8%,2022年底为1.75%,2023年底为1.95%,2024年底为2.1%,并暗示美国经济将在未来12个月内过热。

总额约为7500亿美元的进一步财政刺激方案,主要包括3000亿美元用于额外的刺激支付,2000亿美元用于向州和地方政府提供的财政援助,1500亿美元覆盖范围更广的失业救济金,以及1000亿美元的其他支出,高盛预计该法案将于2月中旬至3月中旬通过,并在通过后迅速执行。

高盛预计,7500亿美元再加上此前通过的9000亿美元一揽子计划,其中包括600美元的支票,额外的失业救济和小企业支持,助推2021年第一季度个人可支配收入大幅飙升。

不过,Jan Hatzius也表示,受新冠病毒影响,此次财政刺激对消费者支出的影响将比平时小很多。

高盛还将美国2021年GDP增长预期上调至 6.4%,对2022年全年的GDP增长预测为4%;失业率预期也被调低,在2021年底达到4.8%,2022年底达到4.3%,2023年底达到3.9%。

对于美联储的政策前景,高盛指出,此前,联邦公开市场委员会表示,在实现最大就业和稳定价格目标方面取得实质性进展时,就将开始缩减刺激规模。

高盛认为其对2021年底的4.8%失业率预测将达到“实质性进展”的标准,2021年底1.8%的通胀预测则远远不够。这也意味着,在美联储看来,缩减量化宽松近期不会出现。

对此,高盛预计将在2022年开始缩减量化宽松,并在2024年下半年到2025年初期提出了加息预测。

美联储高官认为收缩QE最早也要到今年底、明年初

美国费城联储主席哈克Patrick Harker周四表示,美联储最早可能也要到今年年底才会减小购债规模。哈克说,美联储在12月货币政策会议上同意继续每月至少购买1200亿美元债券,以支持经济,如果过早减少债券购买,可能扰乱市场。

哈克表示,与此同时,没有迹象表明“通胀将失去控制”,美联储将维持接近于零的利率以支持经济。我可以预见,(削减购债规模)可能发生在2021年底或2022年初,但这一切都将取决于经济复苏的进度,而经济复苏的进度将取决于疫情的态势。

值得注意的是,12月货币政策会议纪要公布后,摩根士丹利等投行担忧美联储要开始收紧QE了。大摩分析师指出,在会议纪要中,首次出现了醒目的“缩减”一词,FOMC已开始设想如何逐渐缩减量化宽松政策。哈克的发言似乎在安抚市场的担忧,进一步明确美联储暂时不会收紧钱袋子。

哈克说,美国经济仍在受疫情的影响,2021年第一季度经济增长甚至可能转为负增长。具体而言,自去年9月份以来,新冠确诊病例呈上升趋势,他预计2020年第四季度美国经济将出现“温和增长”,今年第一季度将出现“显著放缓”。

哈克指出,疫苗接种和最近通过的9000亿美元财政计划预计将于今年晚些时候发挥效用,帮助经济增速回升。

尽管如此,哈克说,美国接种疫苗的速度“到目前为止令人难以置信地失望”,只有不到500万人,也就是总人口的2%,接种了第一剂疫苗。

欧美贸易风险担忧减缓,美无限期暂停对法部分产品征25%关税

美国贸易代表办公室周四表示,将无限期暂停对每年价值约13亿美元的法国商品征收25%的进口关税,此项税收旨在报复法国对谷歌、亚马逊和Facebook等科技巨头征收数字服务税。

2020年7月,美国宣布将对法国部分产品征收25%关税,包括化妆品和手袋等,此项税收原定于1月6日生效。

美国贸易代表办公室表示,暂停实施对法国的这一关税是未来等待美国对其他国家和地区采用或正考虑实施的数字税的调查结果,以做出相应的决定。

该办公室发表声明称:“鉴于我们正对其他10个司法管辖区已经实施、或正在考虑的类似数字服务税进行调查,美国贸易代表已决定暂停征收关税。这些调查已经取得重大进展,但尚未就可能采取的贸易行动作出决定。”声明还称,其目标是“在所有正在进行的数字服务税调查中实现协调回应”。

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