2020年黄金原油分道扬镳,2021年前景仍可能两极分化


2020年,石油和黄金表现大相径庭,在2020年,贵金属大获丰收,黄金屡破新高,石油则是一度暴跌,首次出现负值。进入2021年,贵金属等待民主党能否控制参众两院的消息,石油则屏息等待疫苗接种进度和OPEC会议的结果。对于二者的前景预期也有比较明显的两极分化。

2020年黄金原油分道扬镳,2021年前景仍可能两极分化

2020年金价油价两极分化

看到2020年石油和黄金回报率,你可能会怀疑自己眼花了,两者回报率一模一样,只不过一个是正值,一个却是负值。

COMEX黄金期货上涨21%,升至每盎司2000美元以上的历史高点,随后开始震荡调整。作为对通胀的对冲,黄金受益于美元最疲软的年份之一,美联储利率维持在接近于零的水平,同时国会发布了两项总计约4万亿美元的疫情救助方案。由于工业应用也提供了支撑,2020年白银的涨幅更是超过了黄金,达到40%以上。

由于航空旅行和所有需要燃料的交通在疫情初期停止,油价下跌了21%,迫使原油生产商大幅减产。疫苗的突破确实刺激了市场的复苏,但复苏未能弥补最初被疫情破坏的需求。

能源回顾

2020年最后一个交易日,美国原油的关键指标,西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)最终交易价为每桶48.44美元,最后结算价为48.52美元。2020年以来,该指数下跌了12.54美元,跌幅21%。

西德克萨斯中质原油2020年开盘报61.06美元,1月第一周达到65.65美元。然后,美国原油价格出现了历史性的暴跌,跌至每桶-40美元。这是石油价格历史上第一次出现负值,迫使原油拥有者付钱让人把原油从他们手中收走。

2020年,在伦敦交易的全球原油基准布伦特原油(Brent)最后收盘于每桶51.72美元,2020年的最后官方结算价为51.80美元。布伦特原油今年下跌了14.20美元,跌幅22%。

布伦特原油2020年开盘报每桶66美元,并在1月份触及2020年高点71.75美元,随后在4月份暴跌至15.98美元后反弹至30-40美元范围,徘徊了几个月后,从11月初再度上涨,涨势延续7周,原因是人们对新冠疫苗突破和推出感到乐观。

不过,在2020年最后两周,西德克萨斯中质原油(WTI)在每桶48美元附近受到阻力,布伦特原油(Brent)则在每桶52美元附近徘徊,原因是人们担心,美国接种病毒疫苗可能需要比预期更长的时间。

贵金属回顾

纽约商品交易所(Comex) 2020年2月份交割的黄金期货最终收盘价为每盎司1901.60美元,最终结算价为1895.10美元,2020年,该合约上涨了21%。2020年8月,黄金期货价格曾创下每盎司2089美元的历史新高。

2020年白银期货最终交易价格为每盎司26.525美元,最终结算价为26.412美元。2020年,它上涨了44%。银价在8月份创下30.365美元的历史新高。

对六种包括由铂和组成的铂族金属(简称PGMs)来说,这也是丰收的一年。

分析师们对2021年银、金和大多数贵金属的前景仍持乐观态度,但他们表示,这可能伴随着一些市场调整。

黄金技术分析师托马斯.韦斯特沃特(Thomas Westwater)在新年前两天表示:“12月恢复走高的整体趋势可能会持续到2021年。疫情带来了很大的不确定性,尽管价格在短期内极有可能盘整,但在技术前景中,更高的价位似乎更受青睐。”

近期重点消息

参议院控制权或影响贵金属

随着2021年市场开始交易,美国政治中最重大的事件之一—参议院控制权,近在眼前,贵金属也受其影响。

如果民主党在周二(1月5日)即将举行的格鲁吉亚参议院第二轮选举中获得绝对胜利,将使拜登政府有效地控制参众两院,并有能力在美国经济复苏的持续斗争中通过任何刺激计划。

当选总统拜登的任期将于1月20日开始,他已经暗示,他希望在2021年至少推出两项疫情救助计划。一些人仍在讨论他将在2021年提高公司税的理论,尽管提高公司税可能性不高,但如果出现这种情况,这可能是压低美元的另一个因素。在这样的环境下,金价很容易突破每盎司2000美元的新高。

然而,这需要民主党在1月5日的第二轮选举中获得佐治亚州的两个席位,这种情况将使他们在参议院代表中与共和党平手,允许当选副总统卡玛拉·哈里斯以她的选票打破平局。否则,在共和党多数党领袖米奇·麦康奈尔(Mitch McConnell)的领导下,参议院将维持现状。这意味着,在可预见的未来,将不会有什么刺激措施来提振贵金属。

石油方面,疫苗接种是关键。

需要关注的一项进展是英国在年底前批准了阿斯特拉捷利康(Astra Zeneca)的新冠疫苗。阿斯利康疫苗可快速大批量生产,并在室温下储存,而不需要辉瑞疫苗所要求的深度冷冻,它可能成为新冠战役中的潜在加速器。

但是,在疫苗竞赛中,执行工作至关重要,比如在美国,拜登哀叹新冠疫苗接种工作进展缓慢,只有大约200万人接种了疫苗,而目标是2000万人。他上周表示:“疫苗接种计划的进展速度,如果继续像现在这样发展下去,将需要数年而不是数月的时间来为美国人民接种疫苗。”他誓言要“不遗余力”在上任后的头100天内注射1亿支疫苗。石油市场可能会被这一承诺所吸引。

石油投资者的另一个问题将是产量增长

周一(1月4日),石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries)及其盟友将举行会议,考虑在一个月内第二次将全球原油日产量提高50万桶。

2020年12月,以沙特为首的13个OPEC成员国和以俄罗斯为首的10个盟国首次同意将日产量提高50万桶,市场实际上赞许了该组织的增产幅度低于每日预期的100万至200万桶。在OPEC采取行动后,原油价格实际上上涨了。这一次,市场可能不会再那么友善。

这次的增产要求仍由俄罗斯提出,这让交易员们心惊胆战。在新冠疫情在全球范围内加速封锁之际,俄罗斯坚持增产,导致今年4月价格暴跌升级。另一个需要关注的是美国的石油钻井平台。在过去的13周中,这一决定未来石油产量的数值有12周在上升,从上周的264升至267。

2020年黄金原油分道扬镳,2021年前景仍可能两极分化
(COMEX黄金期货主力合约日线图)

2020年黄金原油分道扬镳,2021年前景仍可能两极分化
(美原油主力合约日线图)
北京时间12:48, 现货黄金报1922.64美元/盎司,美原油报8.98美元/桶

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