花旗银行
本周以明显的美元疲软和亚洲股市的绿色风险开始。这背后的主要推动力似乎是:1)美国总统特朗普和总统当选人拜登后无迫在眉睫锁定风险排除了这一可能性周末;2)美国大选风险下降;3)本周,来自Moderna的疫苗将成为头条新闻。
在价格走势方面,G10国家中的澳元,纽元和挪威克朗表现优于大市,英镑紧随其后。EMFX采取了更大的举措,在口头干预的前一天,韩元测试了1105。CNH,THB,MXN和ZAR也都受益于通缩叙述。
更大的前景是CitiFXStrategy重申其对美元的中期看跌观点,这是我们在本周,年底和2021年的主要关注点。美元的下行空间与全球复苏,全球寻求价值和多元化相关。全球投资者增加对美国外汇风险的对冲可以加强2021年的下降趋势,特别是如果美国利率曲线进一步陡峭的话。
加拿大皇家银行资本市场
未来一周:欧盟-英国贸易谈判将在与时间的争夺中继续进行。预计周二欧佩克+委员会会议将提供进一步迹象,表明该小组是否正接近推迟原定的一月份产量放松。CPI通胀数据来自日本,加拿大,欧元区和英国。美国的主要数据发布包括零售和工业生产(两个星期二)。近几个月来,零售额连续稳步增长,我们预计即将发布的报告将取得同样的结果。我们预计总体销售将增长+0.4%,但关键的零售控制措施(汽车,天然气和建材)将增长+0.5%。十月(报告月份)的每日信用卡支出一直保持强劲增长,但是由于许多州实施了社会限制,因此在短期内看到一些支出放缓的情况我们不会感到惊讶。
欧元:欧洲央行行长拉加德将在欧洲议会的公开听证会上(星期四)出席会议。日元:日本10月CPI将在周四公布,预计整体和核心CPI都将下滑至负数。
挪威克朗/瑞典克朗:本周来自斯堪的那维亚的数据包括挪威第三季度GDP(星期二)和瑞典失业率(星期四)。
英镑:汽油价格的下降和去年秋季二手车价格的大幅下跌相结合,本月交通运输应再次发挥积极作用,将10月CPI同比微升至0.6%(周三))。
澳元:澳大利亚央行行长劳(Lowe)的两场演讲(周一和周二)成为焦点。我们希望总督着重强调复苏势头强劲和令人鼓舞的疫苗新闻,但要注意持续存在的风险。两种功能的听众都偏向企业部门,但是在CEDA演讲之后将举行问答环节,可能会看到更多针对特定市场的问题。领先的每周薪金数据表明,劳动力市场在10月再次进一步减弱。我们预计10月份(星期四)的就业人数将减少3万,推动失业率略微上升至7.0%。不过,这应该代表维多利亚州的封锁所带来的负面影响的尾声。
加元:9月份的所有三个月销售报告都在繁忙的一周内收集加拿大数据,尽管它们将对日益增加的COVID-19案件数量倒退。我们的跟踪结果表明,制造业(周一,增长1.5%),批发(周二,增长0.4%)和零售(周五,增长0.0%)都应符合其先前的“快速”估算。展望未来,尽管整个美国大部分地区的限制都在增加,酒店业的活动预计会放缓,但总体零售活动在10月份也应该持平。有关更多详细信息,请参见RBCEconomics最新的消费者支出追踪器。我们的经济学家预测10月份整体CPI上涨0.3%,这将使同比增长率稳定在+0.5%。在大流行期间,中行的三项核心措施表现良好(9月平均水平为1.73%),而联邦财政支持已延长至2021年。我们看到,随着时间的推移,这些核心措施有所下降,但预计10月本身不会有太大变化。
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2020-11-17
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