摘要
- 尽管数个欧洲国家的新冠感染人数激增引发担忧，但铜价仍可能继续上涨
- 美联储采用平均通胀目标或在底部对铜价构成支撑
- 铜价仍建设性的停在心理支撑位上方，或将涨上年度新高点
诚如笔者在此前文章中指出，在全球制造业活动反弹及来自中国的需求大增的背景下，铜价于月初冲上2年来新高点3.0945，自3月低点已暴涨56%，而此轮上涨势头丝毫不见减退迹象。
然而，欧洲数国重启新冠疫情封锁措施以及美国国会经济刺激计划谈判缺乏进展或将为全球经济增长蒙上阴影，英国首相约翰逊（Boris Johnson）要求居民尽可能在家办公并实施可能将维持六个月的新的疫情管制措施。
尽管如此，铜价并未受到新冠疫情卷土重来及近期市场波动率飙涨的影响，尽管恐慌指数急升53%，铜价9月仍继续上涨0.81%。
而与此相对的是，美国主要股指标普500及纳税达克100指数分别下跌10.29%及14.38%，自月初创记录高点以来已下跌超过10%。
铜价的坚挺或可在其所表现出的与5年通胀预期的强正相关性中得到解释，而这种相关性似乎是从美联储于2012年1月确定2%的通胀目标后开始。
因此，随着美联储采纳更灵活的平均通胀目标，且考虑到主席鲍威尔表示“稳定的通胀预期对美联储留出余地以在必要时支持就业而言至关重要”，可以合理预期铜价或将在长期继续上涨。
鉴于平均通胀目标允许美联储延长的宽松货币政策措施，并在随后一短时期内令通胀低于目标水平，从而实现“在一段时间内通胀略微高于2%”。
铜价周线图——“金叉”显示看涨动力增强
从技术面来看，铜价似乎将延续自3月低点以来的涨势，因为价格涨破对称三角形阻力区间且RSI自2017年9月首次进入超买区间。
此外，MACD指数飙涨至自2017年以来的最高水平，且移动平均线形成“金叉”，暗示看涨动力正在积累，且倘若价格继续建设性地维持在1月高点2.9930上方，这将鼓励多头入场。
周线收于关键阻力位3.1040（38.2%斐波水平）上方或表明铜价将继续此前的上升轨道，且后市可能上探2017年高点3.3220。
相反，倘若汇价跌破心理支撑位3.000关口则或将引发更持久的回调，后市或进一步跌向2.7620（50%斐波水平）。
铜价日线图——21日均线引导价格继续上涨
然而，日线图上走势显示价格有反转向下的可能，因为价格走出看跌的上升楔形，且未能成功收于心理水平3.10上方。
尽管如此，鉴于铜价继续在21日、50日及200日均线上方运行，因此阻力最小的方向似乎仍是上涨。
因此，倘若支撑位7月高点2.9930维持不破，铜价或将在未来几周内刷新年度高点，日线收于3.1040（38.2%斐波水平）上方表明价格将重回主要的上升轨道。
而另一方面，倘若日线收于3.000关口下方则或证实跌破上升楔形的有效性，且可能引起汇价继续向对交易情绪有决定作用的200日均线（2.7245）水平回调。（Daniel Moss撰写，Leona翻译）
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