上周美联储、英国央行和日本央行在本周公布了最新的利率决议,但他们都维持政策不变。但在美联储长期维持低利率的背景下,美元走势偏弱。上周五,受科技股拖累,美股三大股指均再次收跌。
鲍威尔出席3天国会听证会
本周美联储主席鲍威尔将连续三天亮相国会听证会,就CRAES法案和疫情中的政策应对接受国会参众两院议员的询问。他将可能面临的问题包括刺激政策的实施进度和效果、新框架下的货币政策战略,美联储工具箱中的弹药是否充足,疫情阴影下美国的经济前景等。
美联储上周召开了大选前的最后一次议息会议,暗示联邦基金利率在2023年将维持目前的水平。决议声明称,经济的发展道路将在很大程度上取决于新冠病毒的传播过程。持续的公共卫生危机将在短期内继续对经济活动、就业和通货膨胀造成压力,并对中期内的经济前景构成相当大的风险,可能需要更多财政和货币政策的支持。
美联储维持最低利率水平,使得本财年美国国债的利息成本下降了约10%。在新冠疫情期间,利率大幅下降,美国国债的利率已经从2.4%降至1.7%,而且市场通过鲍威尔的发言,预期利率在未来几年仍将保持在低水平。未来长期低利率和通货膨胀率上升导致实际利率为负,无疑令大宗商品、黄金和房价不缺乏上涨的推动因素。
上周民主党和共和党就临时支出法案达成协议,避免了美国联邦政府在10月1日开始的新财年停摆。然而有关刺激法案的谈判依然处于僵局,美国众议院议长佩洛西18日表示,坚持新一轮刺激法案的规模至少要达到2.2万亿美元,并认为没有新一轮刺激法案不一定是最坏的结果。目前看来,在11月份总统大选前此事难有定局。
虽然谈判并未完全破裂,但美国经济复苏所需的动能可能因此逐步丧失。摩根士丹利认为,如果国会两党未能就新一轮美国财政刺激方案达成一致,美国经济恢复到疫情爆发前水平所需的时间将被推迟6个月。
KitcoMetals全球贸易总监PeterHug表示,鲍威尔在敦促美国政府增加经济刺激措施方面有些软弱。看来在选举之前可能不会发生。如果有一揽子方案出炉,那么股市和黄金都将走高。每周公布的KITCO黄金市场调查显示,尽管黄金市场的看涨情绪依然强劲,但人们越来越意识到,在没有任何新的基本面消息推动价格上涨的情况下,黄金将继续维持盘整的走势。
欧洲疫情卷土重来脱欧不容乐观
英国与欧盟的谈判前景不容乐观,上周英国下议院二读通过了“内部市场法案”,目前这项提案已经进入委员会审议阶段,接下来议员们将就议会是否应批准实施提案展开辩论。分析指出,提案将使整个英国脱欧进程再度陷入危机。欧盟首席谈判代表巴尼耶表示,仍希望与英国达成贸易协议,但未来几天将是决定性的。他警告,如果英国通过内部市场法案,将使欧盟对任何贸易协定的管理立场更加强硬。
欧盟峰会将于24日开幕,各成员国将讨论的议题包括英国脱欧谈判进展、疫情、与土耳其和俄罗斯的紧张关系等。欧盟委员会主席冯德莱恩上周表示,及时达成脱欧协议的机会开始消逝,脱欧谈判并没有像欧盟希望的那样取得进展,谁都不能单方面地改变脱欧协议。
英国央行上周在议息会议上再次讨论了负利率的问题,一度引发英镑跳水。英国央行称,经济增长前景具有不确定性,失业率持续上升的风险仍然存在,在取得重大进展前不会收紧刺激政策。未来经济增长和通胀的路径将取决于疫情的演变、为保护公众健康而采取的措施,以及欧盟和英国之间新贸易安排的性质。由于不达成协议的风险加大,短期英镑将面临压力。摩根大通表示,无协议脱欧可能会使英国GDP在2021年下降至少3%,导致英国央行采取更多的量化宽松政策,并有可能将利率降至0%以下。
新一轮疫情在欧洲地区卷土重来,并开始威胁到经济复苏。投资者需要密切关注本周公布的各国Markit采购经理人指数(PMI)的表现是否延续进一步扩张的势头。
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2020-09-21
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