量化交易策略
最近几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对可控;值得大家注意的是,货币市场在2020年展依然展现出了稳固并明显的动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌1.97%。本周组合及截至北京时间9月1日6:24盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,周一,美元指数续跌,盘中创2018年5月1日以来最低91.99。主要是因上周美联储主席鲍威尔宣布重大政策调整,市场预计美联储新政策将使得未来数年短期利率维持在较低水平,美元因此承压。今日,美国将公布8月ISM制造业PMI,考虑到此前美国8月Markit制造业PMI好于预期,市场预计8月ISM制造业PMI有望延续7月份的乐观表现。整体来看,短线继续维持美元为偏弱结构。
欧元区方面,周一,欧元兑美元涨0.32%,主要受益于美元疲软;此外,欧元区与美国的政策差异也使得欧元走强,欧洲央行执委施纳贝尔表示,欧元区经济表现与欧洲央行的基线预测相符,如果经济按照基线运行,就没有必要调整政策,适合当前情况的紧急抗疫购债计划(PEPP)规模。今日,欧元区和德国将分别公布8月CPI和制造业PMI,目前市场对于欧元区CPI的预期并不乐观,而德国的制造业MPI市场预计和上个月持平,如果数据较弱,这或许会给予欧元一定压力。但整体欧元仍然偏多。
商品货币方面,周一,澳元相对较强,主要是因美元的回落。今日12:30,澳洲联储将公布利率决议,目前市场预计澳洲联储将维持基准利率在0.25%的低位不变。此外,考虑到近期美元指数较弱,市场对中国经济前景的信心增加,澳元有望继续上涨。
商品市场
黄金方面,周一,金价波动幅度不大。就目前来看,美元的走弱,以及市场对实际利率有进一步走软的预期,都将导致黄金上涨。但考虑到疫苗的进展不错,避险情绪降温,短线维持黄金为震荡偏多结构。
油价方面,周一,油价小幅回落。油价小幅收低,主要是因欧美一些发达经济体的新冠病毒疫情蔓延势头不减,令需求复苏前景蒙阴。此外,美国能源信息署(EIA)周一公布的月度报告显示,美国6月石油日产量增加42万桶,至1044万桶,该消息给油价带来进一步压力。
股指前瞻
港股方面,周一,恒指大幅高开,午间收涨1.36%,但尾盘转跌,收跌0.96%。考虑美股涨跌不一,短线港股还是有一定压力。技术上看,继续关注24500的支撑和26000的压力。
摘要
CFTC资金流数据显示,美元空头处于极值,但考虑到空头仍在持续增加,因此,短线美元回升将较为困难;后续可关注空头增加乏力时,预计才有资金流入并支持其回涨。另外,欧元、纽元多头也处于极值,同样可以参考美元分析逻辑。
欧/美、镑/美、澳/美多头可兑现部分利润。
财经日历
(以上分析仅代表对市场的看法,仅供参考;汇市有风险,投资需谨慎。MEX不会为(直接或间接)使用此资料而可能导致的任何盈亏负责。)
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2020-09-01
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