白银价格走势分析：美元走强，白银的好日子到头了？

摘要：

• 白银触及斐波支撑位
• 美元走强导致贵金属需求回落
• 全球央行年会或令避险资产前景黯淡？
• 商品通道指数低于-100

全球央行年会：白银的好日子到头了？

由于新冠疫情重创全球市场，导致投资者对黄金及白银的需求飙涨，而美元则陷入苦苦挣扎。然而，近期一系列经济数据均现回暖迹象以及研发中的新冠病毒疫苗获批重新点燃了人们对经济复苏的希望，从而致使美元成功扭转跌势并小幅反弹。

在上周公布的美联储7月会议纪要中，美联储主席鲍威尔再次重申将在可预见的未来维持低利率、无限量化宽松以及继续扩张资产负债表，而国债收益率下跌继续引发担忧。而这使我们需要密切关注本周最大的风险事件，即将于8月27日开始的美国杰克逊霍尔全球央行年会。在此年会上，预期鲍威尔将澄清美联储货币政策的未来走向并可能为美联储9月的利率决议会议奠定基调。

白银触及关键斐波水平

在连续5个月上涨后，白银触及关键斐波水平，使后市继续看涨的可能性开始消退。
下方的白银月线图线上显示白银价格最高点及最低点之间的斐波水平。第一种斐波回撤位（下图粉色实线）代表白银在2008年9月的最低点以及2011年3月的最高点的价格水平，而第二种斐波水平（下图蓝色实线）代表白银在2011年3月高点及2020年3月低点的波动。

白银/美元月线图
 

在从2020年3月低点反弹后，白银开始强劲上涨，8月初银价测试年度新高。然而，此水平（恰好是历史高点的50%斐波回撤水平）的阻力仍相当强劲，这加剧了白银后市的下行趋势。

商品通道指数（CCI）跌至-100以下

同时，从短线上来看，4小时图上的商品通道指数（CCI）（一种用于衡量资产价格与其近期平均值关系的技术指标）已跌至-100以下，这表明下行趋势可能在放缓，而由于其跌至超卖区间，表明价格可能将出现均值回归。

白银价格4小时图
 

展望后市

• 由于价格继续在关键支撑位及阻力位之间整理，并试图重测历史高点的50%回撤位29.188，近期弱势的美元可能使白银继续延续看涨趋势。
• 倘若价格涨破此水平，则后市白银有望涨向3000点心理关口。
• 而倘若价格跌破26.053（第二种斐波水平38.2%回撤位），则后市下跌趋势将增强，且可能跌向25.00。

IG客户情绪

根据IG客户情绪，截至笔者撰稿，散户投资者持仓情况显示白银主要偏向看涨，84%投资者持有多头头寸。而IG客户情绪通常为反向指标，因此投资者持有净多头说明白银可能因美元进一步走强而下跌。（Tammy Da Costa撰写，Leona翻译）