虽然近几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对有限;并且值得注意的是,货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。另外,本周组合有一定调整。
MBG量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.01%。本周组合及截至北京时间8月17日6:28盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,上周五,美元指数跌0.16%。由于美国政界迟迟未能就新一轮援助计划达成一致,且美国确诊病例激增,市场押注美联储将继续扩大刺激;同时市场继续加大美元的空头持仓,这也令美元承压。考虑到美元走势与长期美债收益率走势高度相关,因此当长期美债收益率在走扩的情况下,短线对于美元而言也将构成一定利多。因此,短线维持美元指数为震荡结构。
欧元区方面,上周五,欧元继续延续升势,涨0.25%。一方面是因市场对欧洲复苏的信心与日俱增;另一方面市场对美国应对病毒蔓延的担忧,以及美国政界在下一轮援助计划问题上仍僵持不下,这些因素都提振了欧元。技术上,欧元兑美元1.1900以上将面临比较大压力,短线上升空间相对有限,因此,短线维持欧元为高位震荡结构。
商品货币方面,上周五,澳元兑美元升0.32%。主要是因上周五澳大利亚就业数据远好于预期抵消了疫情反弹的影响。相比于澳元,纽元就明显偏空,刷新一个月低点,主要是因上周新西兰联储决议扩大购债规模,且市场预期负利率仍是该央行的可选工具之一。因此,短线继续维持澳元为震荡偏多结构,不过其上升空间相对有限;纽元为震荡偏弱结构。
商品市场
交易偏好–今日维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡结构。
黄金方面,上周五,金价跌0.85%。一方面是因实际收益率攀升的影响;另一方面中国经济在7月份继续复苏,并且美国工业产值连续第三个月增长,也削弱了黄金作为避险资产的吸引力。因此,短线继续维持黄金为震荡偏弱结构。
油价方面,上周五,油价波动相对有限。主要是因贸易协定的不确定性以及市场对新冠感染病例激增和居高不下的失业率令经济复苏趋冷,限制了油价涨幅。考虑到美国石油钻井平台连续降创15年新低,库存相对乐观,因此短线维持油价为震荡结构。
股指前瞻
港股方面,上周五,恒生指数跌0.19%。盘面上,科技、蓝筹股涨幅靠前。技术上看,继续关注24000的支撑和26000的压力。
摘要
CFTC资金流数据显示,加元、美元空头仍处于极值,因此,预计短期随着资金流入并支持其回涨,另外,欧元、瑞郎、澳元多头也处于极值。欧/美、澳/美多头可继续持有,但如遇冲高可兑现部分利润。
财经日历
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2020-08-17
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