ATFX分析师:今天下午英国央行公布了最新利率决议,如预期维持基准利率在0.1%不变,维持资产购买总规模在7450亿英镑不变。在政策立场上,英国央行重申在通胀率持续达到目标之前,不会收紧政策,必要时将增加政府债券购买。同时宣布将从8月11日起将债券购买速度降至每周44亿英镑,将原先每周债券购买操作从6次改为3次,预计债券购买将在2020年底左右结束。
在经济增速上,英国央行认为前景仍偏向下行,但认为当前经济的恢复比5月份所预期的更早更快:
2020年GDP增速预期从-14%上调至-9.5%;
2021年GDP增速预期从15%下调至9%;
2022年GDP增速预期由3%上调至3.5%。
在通胀前景方面:
预计2020年英国CPI为0.25%,此前预期为0.6%;
预计2021年英国CPI为1.75%,此前预期为0.5%。
在经济前景黯淡的环境下,就业市场也被认为是主要风险之一。自疫情爆发以来,英国财政大臣已经耗资400多亿英镑来帮助支持就业市场,也对低失业率的保持起到了作用。英国央行在今日的声明中指出,在相关支持计划结束后,就业前景仍有相当大的不确定性。
淡化负利率政策选项
不同于美联储斩钉截铁明确不会采取负利率,包括行长在内的英国央行官员一直都保留负利率可能性。决议前市场认为英国央行在明年采取负利率的概率在50%左右,而本次决议声明中,英国央行也提及了将继续评估负利率的适用性,但是明确指出目前如果作为刺激经济的工具,负利率的效果可能不太好,会考虑包括资产购买和前瞻性指引在内的其他工具,因此也弱化了这种倾向,也是英镑短线走高的主要提振所在。
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英镑刷新4个月高位
由于本次英国央行决议声明对经济的描述整体偏乐观,且淡化了负利率选项,因此决议公布后,英镑/美元短线上扬逾50点至1.3182,刷新3月9日以来的盘中高位,随后返回1.3150上方交投。而欧元/英镑也下跌逾20点至时段低位,符合今早笔者在《铭添观汇》所指出的:如果英国央行没有进一步透露鸽派政策立场,英镑有可能回追落后于欧元的幅度。
英镑兑美元7月份累计上涨5.8%,为2009年以来最大涨幅,涨幅甚至超过了欧元。不过进入8月份,英镑的升势明显慢于欧元。截止周三,8月至今累计升幅为0.29%,而欧元/美元累计上涨逾0.7%,涨幅落后的一部分原因在于市场对于英国央行今年内仍将扩大宽松的预期,同时英国与欧盟之间的脱欧谈判仍悬而未决。
外界原先预期英国央行可能会在11月份的会议上采取降息和并扩大量化宽松政策,届时利率可能降至0%,债券购买目标可能上调至7450亿英镑,但购买速度可能放缓。而本次决议声明一定程度上令宽松预期有所减弱,市场也将从今日晚些时候英国央行行长贝利召开的新闻发布会讲话中获取更多信息。
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而说到脱欧,英国央行本次所作的各项预期是基于在2021年1月1日前与欧盟有效达成协议,表明脱欧谈判与疫情受控程度都是英国经济面临的两大不明朗因素。在上周英国脱欧贸易谈判的欧洲首席谈判代表表示,仍对与英国就未来正式关系达成协议充满希望。双方的贸易谈判将持续到10月份,下一轮谈判将于8月17日开始,所以欧洲政客们是否会缩短夏季休会时间还有待观察,但是外界仍达成协议保持信心。
因此整体来看,本次英国央行决议立场为英镑后市上涨提供了一定的信心,在美元下行氛围下,英镑/美元将继续上看1.3200上方水平,也就是3月份的高位所在,如果突破将继续看向1.34关口。下行方面,如果返回1.31下方则分别留意来自10日、20日均线带来的支撑,目前分别位于1.30、1.2878附近。
ATFX免责声明:以上分析由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。
2020-08-12
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